Stephen Schwartz est né à New York le 6 mars 1948. Il a étudié le piano et la composition à la Juilliard School of Music pendant ses années de lycée et a obtenu en 1968 une licence en art dramatique (B.F.A. in Drama) de l'Université Carnegie Mellon.
De retour pour s'installer à New York, il a commencé à travailler comme producteur pour RCA Records, mais s'est rapidement orienté vers le théâtre de Broadway. Sa première contribution majeure a été la chanson-titre de la pièce Butterflies Are Free ; la chanson a finalement été utilisée également dans l'adaptation cinématographique.
En 1971, il a écrit la musique et de nouvelles paroles pour Godspell, ce qui lui a valu plusieurs récompenses, dont deux Grammy Awards. S'ensuivirent les textes anglais, en collaboration avec Leonard Bernstein, pour la Messe de Bernstein, qui a inauguré le John F. Kennedy Center for the Performing Arts à Washington, D.C.
L'année suivante, il a écrit la musique et les paroles de Pippin et, deux ans plus tard, de The Magic Show. Vinrent ensuite la musique et les paroles de The Baker's Wife, qui s'est arrêté avant d'atteindre Broadway à la suite d'une tournée de rodage désastreuse en dehors de la ville en 1976. Cependant, l'album de la troupe a ensuite acquis un statut cultissime, donnant lieu à plusieurs productions ultérieures, dont une reprise à Londres mise en scène par Trevor Nunn en 1988.
Le projet suivant de M. Schwartz à Broadway a été une adaptation musicale de Working de Studs Terkel, qu'il a adapté et mis en scène, remportant le Drama Desk Award du meilleur metteur en scène, tout en contribuant à la partition avec quatre chansons. Il a également coréalisé la production télévisée, diffusée dans le cadre de la série « American Playhouse » de PBS.
Ont ensuite suivi des chansons pour une comédie musicale en un acte pour enfants, The Trip, et un livre pour enfants, The Perfect Peach. Il a ensuite composé la musique de trois chansons d'une revue Off-Broadway, Personals, et écrit les paroles sur la musique de Charles Strouse pour Rags.
En 1991, M.